上市公司股权激励制度实施效果分析——以A公司为例

实施股权微励制度，最大程度的实现企业与员工的互利共赢，是企业可持续发展面临的重要挑战。1.2研究现状当前，在国内外上市企业中，通过股权激励制度的实施，有效改善企业治理问题是国内外学者研究的热点与难点问题。2005年，我国加强企业股权分置改革，随着改革的完成，为我国上市企业股权激励制度的运用打下了坚实的基础。2006年，我国正式出台《上市公司股权激励管理办法》，2018年，股权激励正式编入公司法中，随着我国法律法规的不断完善，为股权激励制度的实施运行提高了有力的法律依据。随着法人治理结构体系的逐渐完善，在一定程度上为股权激励制度的实施打下坚实基础，在企业应用中日益广泛。据相关部门数据统计，2017年我国将近有400家上市企业实施股权激励制度，与2015年相比，数据提高了两倍。随着股权激励政策的逐渐完善和发展，在一定程度上提高了企业运行的规范性和科学性，激发员工活力，实现员工利益与企业利益的统一，对企业价值的提升有着积极的促进作用。然而，基于总体角度出发，我国上市企业中，对于股权激励制度的实施力度较弱，据相关部门数据统计，2019年，我国上市企业中仅有40%左右的比例实施股权激励制度，在国有控股上市企业中该比例仅占10%左右。对于股权激励制度而言，其实施效果的判断主要基于企业运用前后的对比变化，通过研究分析，共主要包括三种变化：第一，股权激励与企业业绩之间呈负相关关系，以ama为代表的学者认为，随着企业管理者持股比例的增加，在一定程度上增加了对企业的约束力，随之外界约束力下降，进而造成其他股东权益受到侵害。总而言之，该观点认为，公司高管拥有股份越多，更容易通过股权操作扩大自身利益。第二，股权激励和企业业绩之间呈正相关关系。以Meckling为代表的学者认为，对于上市企业而言，通过对公司股权的合理分配，能够实现管理者和所有者利益的统一性，进而促进公司业绩的提升。以李苏为代表的学者通过实验验证，进一步证明股权微励制度与企业业绩之间呈明显的正相关关系。总而言之，该观点认为，通过股权激励制度能够实现企业业绩的有效提升。第三，股权激励和企业业绩之间呈现非线性关系。该观点学者认为，股权激励对企业业绩的影响需处在一定区间才成立，股权微励与企业业绩之间的关系，因区间变化而变化。以Weisbach为代表的学者通过研究，选择145家上市企业作为实验样本，通过对企业股权以及企业业绩的相关数据进行研究分析。得到企业业绩与管理层股权时间相关性可概括为三个临界点数值，分别是1%，5%以及20%。以陈胜军为代表的学者，通过数据研究分析发现，股权激励与企业业绩之间的关系呈山型变化，主要包括4个周期，分别是初创期，成长期，成熟期以及衰退期，总而言之，该类学者认为，对企业委托代理产生的问题，并不能通过股权激励解决。总而言之，针对不同行业，探究股权激励制度对其造成的不同影响，是我国相关专家研究的方向以及重点。在本文中，选择A公司作为实验对象，探究上市企业中股权激励制度与企业业绩之间的关系，为股权激励制度的可持续发展提供一些理论支持。