基于杜邦分析体系的万科公司财务分析

黄河科技学院毕业论文第2页想实现利润的最大化，就必须对成本进行有效的控制。切不可盲目的进行投资和扩张，这样会使企业的现金大量的流出，从而造成企业会面临强大的财务风险。陈婧超(2018)通过基于杜邦分析体系对保利地产盈利能力纵向分析中指出，保利地产的权益乘数在逐年的下滑，在通过与万科的对比中发现，权益乘数之所以会下将，是因为保利一直都采取着相对稳健的财务措施，使其财务风险也不断下降。而万科正好与之相反，权益乘数一直居高不下，并且充分发挥财务杠杆的作用，大幅度的举债，风险较大。在对比两者的总资产周转率时发现，保利的总资产周转率要高于万科。但是保利的营业成本却一直处于上升趋势，在费用中占着很大的比重，所以保利要注重对营业成本的控制。张鹏(2018)在谈到杜邦分析体系在万科股份的应用，从偿债能力、盈利能力、运营能力、发展能力四个方面进行了分析。他认为万科的总体发展前景还是比较不错的，但是也是有一些方面会影响企业的发展。如企业的现金能力管理比较差，要建立健全现金的制度，另外他还指出，万科在偿债方面并不理想，负债总额的增长已经超过资产总额的增长。这点是万科应该特别注意的，否则可能会带来很大的财务风险，也会影响企业的发展。2、国外研究现状国外对于杜邦分析体系的研究还是比较早的，最初是由美国杜邦公司的财务经理唐纳森·布朗提出的。在杜邦分析体系的不断地应用中，由开始的净资产收益率最大化也慢慢的开始转变。从不同的角度对杜邦体系进行了研究，下面简要介绍几个西方国家学者对杜邦分析体系在应用中的研究：So1im.L(2015)在研究中充分肯定了净资产收益在衡量企业经营成果中的作用，净资产收益率也是杜邦分析体系的核心指标。而杜邦分析体系通过对净资产收益的客观分析能够使经营者更好的判断企业的现实财务状况和未来发展趋势，为企业及时发现自身的问题提供了依据，也为企业的未来发展方向明确了目标。Curtis A&Lewis--Western M F(20l5)通过对杜邦分析体系进行了研究，发现了传统杜邦分析体系在对企业的财务状况进行分析时存在的局限性，并且提出了改进的措施。他认为改进后的杜邦分析体系可以对企业的财务状况分析的更为全面，有效的发现各项财务指标之间存在的联系，进而发现企业存在的更深层次的问题。最终得出，改进后的杜邦分析更能为决策者全面的提供客观事实依据，