我国基础设施投融资研究

博士学位论文引导民间资金进入基础设施领域。在现行的投融资体制下，借鉴国外成熟的基础设施投融资模式，结合我国基础设施投融资实践，可以得出我国基础设施投融资模式。其主要特征为“政府主导、市场运作、政策支持、多元参与”。其中关键是“政府主导”，核心是“市场化运作”。在此模式下形成政府主导下的负债型投融资模式和政府主导下的混合型投融资两种具体形式。基础设施投融资平台是我国基础设施投融资模式的核心，也是我国基础设施投融资的运作主体。文章重点研究了基础设施投融资平台的构建、运行、风险特征和可持续性。平台构建的关键是使其达到市场认可的融资标准，包括企业法人制度建设、治理结构建设、企业信用建设和现金流建设。在平台运行方面着重研究了运用金融工程分解与组合技术为项目融资方案设计和项目公司组建设计风险-收益分担机制。本部分的一个重要工作是构建了一个关于债务负担率、“赤字”率和GDP增长率的地方政府债务控制系统并分析了该系统的均衡性，当控制GDP增长率大于零后，该系统能达到均衡，此时地方政府利用投融资平台负债筹集基础设施建设资金存在可持续性。最后将本文提出的基础设施投融资模式及运行方式用于解决湖南省铁路建设的投融资问题。根据“政府主导、市场运作、政策支持、多元参与”要求和湖南铁路建设特点，认为设立两个基础设施投融资平台分别负责省内城际铁路和其他铁路投融资建设是合理的。同时指出应将湖南城际铁路有限公司定位为负责湖南省内城际铁路建设和投融资的二级平台，而不仅仅是一个项目公司，这样才有利于其运用新型的投融资方式。最后，对长株谭城际铁路项目提出了一个“BT+PPP”投融资解决方案，并对其运作进行了讨论。关键词：基础设施；投融资体制；投融资模式；投资边界；基础设施投融资平台