蓝光发展资本结构问题研究

蓝光发展资本结构问题研究摘要由于我国房地产行业大多存在资本结构方面的问题，而资本结构作为财务理论的核心内容，是企业做出决策的内在依据，一直以来都是研究重点。房地产行业的资本结构又很容易受到外部如经济发展不平衡所带来的影响，随着一系列如“三道红线”等融资政策等政府经济政策的颁布，会使房地产行业内部的企业陷入融资困难的境地，再加上房地产企业本身就存在较为严重的资本结构问题。因而对房地产行业资本结构的研究迫在眉睫。本文以蓝光发展的资本结构研究分析为基础，通过实例分析法探究蓝光发展资本结构中不合理的地方，如融资方式单一、负债比率较高等问题，并研究这些问题产生的原因，逐步提出具有针对性的建议和措施，具有一定的理论借鉴和实践意义。关键词：资本结构问题措施目录1绪论......41.1研究背景与意义1.1.1研究背景..1.1.2研究意义...1.2国内外研究动态1.2.1国外研究动态..51.2.2国内研究动态...……51.2.3国内外研究综评1.3研究方法.....61.4研究内容.....62相关理论基础.72.1资本结构的定义和构成..72.1.1资本结构定义..072.1.2资本结构构成72.2资本结构的基本理论..82.2.1最优资本结构....82.2.2权衡理论.....83蓝光发展资本结构的问题与成因..83.1蓝光发展公司概况...…83.2蓝光发展资本结构主要问题93.2.1资产负债率较高...93.2.2流动负债较高..................103.2.3融资方式单一.....113.3蓝光发展资本结构问题成因分析123.3.1负债过多.…123.3.2长期负债比例失衡.........123.3.3融资途径有一定的偏好..134蓝光发展资本结构问题对策与建议………134.1促进企业资本结构优化...134.1.1合理降低资产负债率..1342调整长短期负债比例.….…1443拓宽融资渠道.......…....1443.1开拓多元化融资渠道..·1443.2发行可转换公司债券.………15结论……15参考文献...17致谢…18◇1绪论1.1研究背景与意义1.1.1研究背景近年来，国内出台了一系列对房地产行业进行监督管理的法律法规，而房地产行业作为我国的基础行业，在2019年呈现总融资环境总体趋于紧张的现象。因而，国家对房地产行业的融资策略采取了严格的规定措施。不少企业由于出现资金危机，纷纷通过降低股价的方式来收回现金流，从而缓解企业生存发展中资金的困难。房地产行业与政府政策是密不可分的，政府政策直接影响着行业变化，在2020年中央经济会议中提出三稳的长期目标，再加上融资方面“三道红线”政策出台，使得房地产行业整体的负债规模受到限制，迫使房地产企业主动降低负债，去除杠杆效应。在2021年，我国出台了针对非限购城市的购房政策，不仅下调了首付比例，还推出了税费减免等政策，这大大地促进了房地产行业的发展，在销售量提高的同时，房价也有幅度地上涨在这样的政策背景之下，房地产行业逐渐进入了调整的阶段，并且由于政策的不断调整，使得房地产行业面临巨大的挑战。基本这种背景下，对企业内部的资本结构及时完善，降低财务风险，优化融资渠道，才能保持良好的发展势头。1.1.2研究意义我国发展资本市场的时间相对滞后，对资本结构理论与相关实践的探究是建立在国外的现有成果之上。在2019年，房地产行业资产负债率平均值已经达到了79%，远远高于安全戒备线，并且实现规模居高不下的现象。此外，大部分房地产行业在融资渠道来看仍旧采取传统的银行借款方式，导致流动负债的占比逐年攀升，进一步增加了经济、财务方面的风险。如果资金流一旦断裂，企业将会产生借款的逾期，从而导致银行方面的风险，给整个社会的经济发展增添了许多不稳定的因素。因而，对房地产行业的资本结构进行优化，对整个社会金融稳定、经济平衡以及整个行业内部的良性发展而言，具有重要的意义。本文以蓝光发展为例，就该企业的资本结构的现状、问题、成因、对策和建议进行研究分析，丰富了房地产行业资本结构的相关理论，为蓝光发展资本结构优化提供理论方面的指导，在其基础上对其资本结构及资本机构存在的问题进行研究分析，并提出相应的改善建议和措施，可以帮助蓝光发展和国内其他企业进行资本结构优化，提供一定的实践检验，具有一定的实际意义。