阳光城集团股份有限公司财务危机的成因及对策研究

机进行管理。一般来讲，运用定量的分析方法对财务危机进行识别通常会引用较多的财务数据，它比定性的方法更为严谨精确，得出的结果更具说服力。鉴于本文研究的是中小企业的财务危机，于是选取了阳光城集团的财务数据，根据阳光城集团最近三年的财务状况，运用财务指标分析方法对阳光城集团的财务危机进行了识别。阳光城集团是一家成立于于1995年的股份有限公司，属于复合型开发行业。经营范围包括投资管理、教育事业；旅游和酒店事业；房地产事业：金融事业等多种行业的企业。(一)筹资风险其中主要从资产负债率和产权比率两个方面进行分析。从表3.2可知，阳光城集团的资产负债率正在逐年增加，2018年-2019年变化幅度最大，期间2020年达到了68.11%高于企业资产负债率的适宜水平40%-60%，甚至快接近警戒线70%故公司应重视信贷危机可能引发的资金风险。产权比例反映了债权人出资与股东出资比例之间的关系，产权比例与公司的长期负债能力呈正相关，而产权比例高则意味着公司处于高风险、高回报的金融结构中。产权比例愈高，则企业的长期债务偿还能力愈差。由表3.2可看出，近三年来产权比率在不断增长，说明与之前比较而言，近三年阳光城集团偿还长期债务能力在不断削弱，债权人投入的资金受到股东权益保障程度较低。表3.2阳光城集团长期偿债能力分析年份资产总额负债总额资产负债率产权比率201829.66亿14.5亿48.89%95.71%201942.02亿26.61亿63.33%172.68&202038.82亿26.44亿68.11%213.57%(二)投资风险2018年M企业增加投产942.9万元，2019年增加投产228.74万元，2020年M企业购买固定资产的金额下降到2.66万元，五年来对固定资产的投资呈先上升后下降的趋势。企业近五年来的销售收入逐年增长，说明企业的投产扩大了销售收入，投资风险不大。除了对内投资以外，M中小企业还拥有多家公司的股权，其中对一家子公司X投2