基于系统GMM估计方法进行互联网金融对商业银行负债结构影响的实证研究

基于系统GMM估计方法进行互联网金融对商业银行负债结构影响的实证研究摘要作为一种新型的金融业态，近年来互联网金融在中国发展迅速，对传统商业银行的经营模式、盈利能力和其在经济活动中的地位产生深刻的影响，同时也在全方位地改变公众的生活方式和消费习惯。本文收集了2012-2020年31家上市商业银行的年报数据，将银行对同业资金等批发性融资的依赖程度作为银行负债端结构考察的变量，选取互联网金融的两种主流业态“第三方支付”和“P2P网络借贷”作为互联网金融的代理变量，采用系统GM估计方法对互联网金融和商业银行负债结构的关系进行了实证研究。研究发现：(1)第三方支付使得商业银行的负债结构中批发型融资的占比上升，而P2P网贷使得这一比例下降，且前者的影响大于后者。(2)第三方支付对城农商行的负债结构影响最大，股份制银行次之，国有控股大型商业银行最小：P2P网贷对股份制银行的负债结构影响最大，而对国有控股大型银行和城农商银行的负债结构影响均不显著。关键词：互联网金融，商业银行，负债结构，批发性融资ABSTRACTAs a new type of financial industry,the rapid development of Internet financehas had a great impact on business models in China in terms of profitability and theeconomic positioning of traditional commercial banks in recent years.At the sametime,it is also changing the public's lifestyle and consumption habits in an all-roundway.This paper collects the annual report data of 31 listed commercial banks from2012 to 2020,takes the bank's reliance on wholesale financing such as interbankfunds as a variable to examine the bank's liability-side structure,and selects twomainstream forms of Internet finance "third-party payment"And "P2P online lending"as the proxy variable of Internet finance.Moreover,it uses the systematic GMMestimation method to carry out an empirical study on the relationship between Internetfinance and commercial banks'liability structure.The results show that:(1)Third-party payment increases the proportion of wholesale financing in the liabilitystructure of commercial banks,while P2P online lending reduces this proportion,andthe impact of the former is greater than that of the latter.(2)The third-party paymenthas the greatest impact on the debt structure of urban and rural commercial banks,followed by joint-stock banks,and the state-controlled large commercial banks are thesmallest;P2P net loan has the greatest impact on the debt structure of joint-stockbanks,while the structural effects on the liabilities of large state-controlled banks andurban and rural commercial banks were not significant.Keywords:Internet finance,Commercial banks,debt structure,Wholesales financing目录一、引言2二、文献综述3(一)当前国内关于互联网金融研究的主要方向(二)当前国外关于互联网金融研究的主要方向..4(三)本文研究及实证的立足点.…三、实证研究设计...5(一)数据及其来源(二)变量的选择与分析....51.被解释变量52.解释变量.63.控制变量...64.变量分析6(三)实证模型构建....7四、实证检验与结果分析…9(一)全样本面板回归分析..(二)异质性分析.10五、结论和建议…11(一)结论11(二)建议e参考文献..13致谢….15引言在互联网蓬勃发展的背景下，互联网金融相比于传统银行业可以更大限度地降低资金流通中的交易成本、改善信息不对称等问题。加上其收益更高、支付方式更多元化、交易更为便捷、更加贴近客户需求等特点，无可避免地正在挤压着传统商业银行的生存空间，这在很大程度上影响着商业银行未来发展的地位和经营理念。本文选取该背景进行研究，以研究结果提出合理建议，科学应对互联网金融出现给商业银行带来的冲击。本文选择商业银行的负债结构作为研究主体，是因为负债业务既为商业银行运行模式的基础，同时也是三大商业银行的业务基础，致使其在互联网金融的惊涛骇浪中首当其冲。同时，在这股浪潮中，最主要的两种商业模式便是“第三方支付”和“P2P网络贷款”。以“第三方支付”这个角度研究论题：一边，“第三方支付”平台具有独特的延迟支付功能，其形成的沉淀资金会转移商业银行的储蓄存款：另一边，“第三方支付”平台的业务内容拓展出了代理保险和基金，这进一步加大了商业银行从传统存款市场获取资金的难度。截至2018年底，我国货币基金规模达8.15万亿元，其中对接蚂蚁金服的货币基金规模为1.9万亿元，对接理财通的货币基金规模为0.77万亿元，两者合计为2.67万亿元。如果剔除货币基金中的机构客户，估计两大互联网平台个人客户数量占比整个货币基金市场个人客户数量的五成以上。虽然“P2P网络贷款”相对于“第三方支付”来说规模还很小，但也对商业银行资产和负债业务产生了一定的影响。由于P2P融资平台可以给资金供给方提供比商业银行存款利率更高的预期收益率，出借人将资金投入P2P平台，在一定程度上引发商业银行存款资金分流。P2P融资平台凭借着云计算和大数据的优